鋁訊|2022上半年鋁價(jià)“先揚(yáng)后抑”，汽車和電力成鋁需求兩大增量“擔(dān)當(dāng)”

近日，A股26家鋁業(yè)上市公司中，有14家企業(yè)發(fā)布了上半年業(yè)績預(yù)告。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，14家企業(yè)中僅有1家虧損，另外13家均為盈利。與2021年同期相比，有11家企業(yè)實(shí)現(xiàn)正增長。2022年上半年以來，疫情反復(fù)疊加地緣沖突升級(jí)，導(dǎo)致鋁價(jià)一路震蕩上行。

行業(yè)分析師表示：“上半年，鋁價(jià)處于近年來同期高位，鋁企盈利能力較好，目前該行業(yè)上市公司中報(bào)業(yè)績預(yù)告符合市場(chǎng)預(yù)期。”在需求方面，盡管作為傳統(tǒng)用鋁大戶的地產(chǎn)行業(yè)景氣度偏低，但汽車、電力領(lǐng)域的用量保持增長，已成為鋁需求增量的主要擔(dān)當(dāng)。

01 

上半年鋁價(jià)呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢(shì)，鋁企整體盈利情況不錯(cuò)

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年以來，滬鋁一度沖高至24020元/噸，逼近歷史新高。倫鋁連創(chuàng)新高，最高至3766美元/噸。鋁價(jià)高位運(yùn)行，多家上市鋁企發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，業(yè)內(nèi)分析師表示，鋁價(jià)整體上行，主要是因?yàn)榈鼐墰_突擾動(dòng)，一方面影響原鋁供給，另一方面推升歐洲能源價(jià)格，導(dǎo)致鋁冶煉成本升高。

受LME的拉動(dòng)，國內(nèi)電解鋁企業(yè)利潤升至高位。據(jù)測(cè)算，當(dāng)時(shí)行業(yè)噸鋁平均利潤已達(dá)6000元左右，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，同時(shí)拉動(dòng)了國內(nèi)鋁產(chǎn)品的出口。不過，在美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息后，加之國內(nèi)疫情反復(fù)，鋁價(jià)開始雙雙回落。其中，滬鋁一度跌至18600元/噸，倫鋁跌至2420美元/噸。盡管上半年鋁價(jià)呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢(shì)，但鋁企整體盈利情況不錯(cuò)。

02 

建筑地產(chǎn)低迷，新能源汽車帶動(dòng)鋁產(chǎn)品需求增長

建筑地產(chǎn)、交通運(yùn)輸及電力電子是我國電解鋁終端消費(fèi)市場(chǎng)主要的三大領(lǐng)域，其合計(jì)占比超過60%。但據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1月份至5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降4.0%，商品房銷售面積同比下降23.6%，房屋新開工面積下降30.6%……數(shù)據(jù)顯示，2022年1月份至5月份鋁型材產(chǎn)量合計(jì)223.32萬噸，同比減少5萬噸。

數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年汽車產(chǎn)銷量分別完成1211.7萬輛和1205.7萬輛，6月份產(chǎn)銷量表現(xiàn)更是好于歷史同期，當(dāng)月汽車產(chǎn)銷量分別完成249.9萬輛和250.2萬輛，同比分別增長28.2%和23.8%。其中，新能源汽車滲透率持續(xù)提升，將帶動(dòng)鋁產(chǎn)品需求快速增長。專業(yè)認(rèn)為，盡管建筑地產(chǎn)行業(yè)用鋁占比從2016年的32%下降至2021年的29%，但交通運(yùn)輸、電力電子、包裝等領(lǐng)域的鋁需求正多點(diǎn)開花。交通運(yùn)輸用鋁持續(xù)上升，成為鋁需求增長的主導(dǎo)力量。在穩(wěn)增長背景下，新能源基建也有望發(fā)力，光伏、電網(wǎng)的建設(shè)或推動(dòng)電子電力行業(yè)用鋁有較大提升。